医药板块有望演绎“赶集行情”

研究机构：申银万国证券分析师：罗佳荣，杜舟，钱正昊

九强生物：生化试剂行业龙头企业之一，积极开拓研发销售新模式。就生化试剂来看，公司排名应该是位居前列，九强、宁波美康、利德曼、迈克、迈瑞都是行业前列的。公司未来产品储备丰富，也正是由于这点，我们认为公司前两年增速高于行业平均也是和这方面以及公司营销，管理的高效性都有密不可分的关系，公司产品其实在成本上还是有优势的。同时，公司在销售方式上将逐步积极探索与下游更进一步的合作方式。我们认为，公司将在保持业绩稳定增长的同时不断推陈出新，巩固行业龙头优势。

投资策略：板块有望演绎“赶集行情”，建议积极参与。1、随着券商、军工前期大幅上涨，预计基金等医药仓位整体下降至10%左右，不少基金医药实际持仓已经非常低;2、流动性催化本轮市场大幅上涨，近期券商、军工有所回调，稳定增长的医药行业有望重新受到青睐;3、2014 年个股估值体系急速分化，不少个股投资机会突出。从2015 年板块投资角度，我们看好创新(恒瑞医药、康美药业、天士力、信立泰;尚荣医疗、鱼跃医疗、凯利泰)和变革(天士力、中新药业、华兰生物受益药价改革;爱尔眼科、复星医药受益医疗服务改革;国药股份、太极集团、江中药业、仙琚制药等将明显受益国企机制改革)。

板块表现回顾：本周医药板块上涨0.6%，表现排名第24，跑输大盘1.4 个百分点;2014 年年初至今医药板块上涨22.9%，表现排名第26，跑输大盘18.7 个百分点。目前医药板块2014 年预测市盈率34.6 倍，医药板块重点公司2014 年预测市盈率28.51 倍;扣除金融服务后，分别相对市场溢价65%、107%。

以上介绍的是九强生物公司的投资策略的相关介绍，希望对您有所帮助。